Calculatrice du Score Z d'Altman (Risque de Faillite)
Le score Z d'Altman d'une entreprise industrielle cotée à partir de cinq chiffres du bilan et du compte de résultat, avec la zone sûre, grise ou de détresse et les cinq ratios qui le composent.
Résultats
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Ce que fait cet outil
Edward Altman a publié le score Z en 1968 pour réunir cinq ratios en un seul nombre qui sépare les entreprises qui ont fini par faire faillite de celles qui n'y sont pas passées. Les pondérations ne sont pas arbitraires : la rentabilité (EBIT ÷ actif) porte de loin la plus forte, 3,3. Au-dessus de 2,99 le modèle d'origine juge l'entreprise sûre, sous 1,81 il signale la détresse, et entre les deux s'étend une large zone grise où il dit peu de chose. Il a été calé sur des industriels cotés ; pour les banques, les services ou les sociétés non cotées d'autres versions existent, et celle-ci ne se lit que comme un voyant d'alerte approximatif.
Formule
Z = 1.2 X₁ + 1.4 X₂ + 3.3 X₃ + 0.6 X₄ + 1.0 X₅ (X₁ = working capital ÷ assets, X₂ = retained earnings ÷ assets, X₃ = EBIT ÷ assets, X₄ = market equity ÷ liabilities, X₅ = sales ÷ assets)
Variables
| Symbole | Signification | Unité |
|---|---|---|
wc | Fonds de roulement (actif courant − passif courant) | — |
re | Bénéfices non distribués | — |
eb | Résultat d'exploitation (EBIT) | — |
me | Valeur de marché des capitaux propres (capitalisation boursière) | — |
sa | Ventes (chiffre d'affaires) | — |
ta | Actif total | — |
tl | Passif total | — |
Z | Score Z d'Altman | — |
ST | Zone | — |
X1 | X₁ Fonds de roulement ÷ actif | — |
X2 | X₂ Bénéfices non distribués ÷ actif | — |
X3 | X₃ EBIT ÷ actif | — |
X4 | X₄ Capitalisation ÷ passif | — |
X5 | X₅ Ventes ÷ actif | — |
Exemple résolu
- Fonds de roulement (actif courant − passif courant)200
- Bénéfices non distribués300
- Résultat d'exploitation (EBIT)120
- Valeur de marché des capitaux propres (capitalisation boursière)800
- Ventes (chiffre d'affaires)1100
- Actif total1000
- Passif total400
- Score Z d'Altman3,36
- ZoneZone sûre (au-dessus de 2,99)
- X₁ Fonds de roulement ÷ actif0,200
- X₂ Bénéfices non distribués ÷ actif0,300
- X₃ EBIT ÷ actif0,120
- X₄ Capitalisation ÷ passif2,000
- X₅ Ventes ÷ actif1,100
Limites
- Il s'agit d'une calculatrice informative, pas d'un conseil financier personnalisé. Taux, frais, impôts et conditions contractuelles varient selon les établissements et les pays.
- Les valeurs par défaut sont des références typiques, pas des mesures de votre situation. Remplacez-les par vos propres données dès que possible.