Calculatrice du TRI Modifié (MIRR)
Le taux de rentabilité interne modifié d'un projet à cinq années de flux au plus, en supposant que les entrées sont réinvesties à un taux et les sorties financées à un autre.
Résultats
La ligne en pointillé marque la valeur que vous avez saisie.
Ce que fait cet outil
Le TRI ordinaire suppose sans le dire que chaque flux est réinvesti au TRI lui-même, ce qui flatte un projet à très fort rendement et peut donner plusieurs réponses quand les flux changent de signe. Le MIRR corrige cela : il capitalise toutes les entrées jusqu'à la fin à un taux de réinvestissement réaliste, actualise toutes les sorties à aujourd'hui au taux de financement et prend le taux de croissance unique qui relie les deux. Il coïncide avec la fonction MIRR des tableurs. Le résultat est inférieur au TRI pour un projet rentable, et c'est un chiffre plus honnête à comparer à votre coût du capital.
Formule
MIRR = (FV of inflows at the reinvestment rate ÷ PV of outflows at the finance rate)^(1/n) − 1
Variables
| Symbole | Signification | Unité |
|---|---|---|
i0 | Investissement initial (en nombre positif) | — |
c1 | Flux de trésorerie, année 1 (négatif si coût) | — |
c2 | Flux de trésorerie, année 2 | — |
c3 | Flux de trésorerie, année 3 | — |
c4 | Flux de trésorerie, année 4 | — |
c5 | Flux de trésorerie, année 5 | — |
n | Durée du projet en années (1 à 5) | a |
fr | Taux payé sur l'argent emprunté (taux de financement) | % |
rr | Taux obtenu en réinvestissant les entrées | % |
M | TRI modifié (MIRR) | % |
FV | Entrées capitalisées jusqu'à la fin | — |
PV | Sorties ramenées à aujourd'hui | — |
Exemple résolu
- Investissement initial (en nombre positif)10 000
- Flux de trésorerie, année 1 (négatif si coût)3000
- Flux de trésorerie, année 24000
- Flux de trésorerie, année 3-1000
- Flux de trésorerie, année 46000
- Flux de trésorerie, année 55000
- Durée du projet en années (1 à 5)5 a
- Taux payé sur l'argent emprunté (taux de financement)6 %
- Taux obtenu en réinvestissant les entrées4 %
- TRI modifié (MIRR)12,17 %
- Entrées capitalisées jusqu'à la fin19 249,03
- Sorties ramenées à aujourd'hui10 839,62
Limites
- Il s'agit d'une calculatrice informative, pas d'un conseil financier personnalisé. Taux, frais, impôts et conditions contractuelles varient selon les établissements et les pays.
- Le taux est celui que vous saisissez. Rien n'est récupéré sur internet : le résultat est donc aussi à jour que le nombre que vous avez entré.