Calculadora da Taxa de Crescimento Sustentável (ROE, Retenção e Crescimento Interno)
O ritmo máximo a que uma empresa pode crescer sem emitir ações nem mudar o endividamento, a partir do ROE e da parte do lucro que retém, mais a taxa de crescimento interno.
Resultados
O que faz esta ferramenta
Se uma empresa retém uma fração b do lucro e tem uma rentabilidade dos capitais próprios ROE, os seus capitais próprios podem crescer cerca de ROE × b por ano; mantendo a relação dívida/capital, o ativo e as vendas podem crescer a esse ritmo e não mais. Quando o ROE é medido sobre o capital próprio do fim do ano, a fórmula é ROE × b ÷ (1 − ROE × b); sobre o inicial, é simplesmente ROE × b. A taxa de crescimento interno usa a rentabilidade do ativo e supõe que não há qualquer dívida nova. Crescer mais depressa exige mais dívida, ações novas ou melhores margens — e é por isso que uma empresa em forte crescimento pode ficar sem dinheiro mesmo com lucro.
Fórmula
TCS = ROE × b ÷ (1 − ROE × b) · b = 1 − distribuição · interno = ROA × b ÷ (1 − ROA × b)
Variáveis
| Símbolo | Significado | Unidade |
|---|---|---|
roe | Rentabilidade do capital próprio (ROE) | % |
po | Taxa de distribuição de dividendos | % |
roa | Rentabilidade do ativo (ROA) | % |
SG | Taxa de crescimento sustentável | % |
SB | Crescimento se o ROE for medido sobre o capital próprio inicial | % |
RR | Taxa de retenção (parte do lucro retida) | % |
IG | Taxa de crescimento interno (sem nova dívida nem ações) | % |
Exemplo resolvido
- Rentabilidade do capital próprio (ROE)15 %
- Taxa de distribuição de dividendos40 %
- Rentabilidade do ativo (ROA)8 %
- Taxa de crescimento sustentável9,89 %
- Crescimento se o ROE for medido sobre o capital próprio inicial9,00 %
- Taxa de retenção (parte do lucro retida)60,0 %
- Taxa de crescimento interno (sem nova dívida nem ações)5,04 %
Limitações
- Esta é uma calculadora informativa e não aconselhamento financeiro personalizado. Taxas, comissões, impostos e condições contratuais variam entre instituições e países.
- O resultado é uma estimativa baseada apenas nos valores que introduziu. Situações reais incluem muitas vezes fatores que esta calculadora desconhece.