Calculadora do Valor em Risco (VaR Paramétrico, com Expected Shortfall)
Perda que uma carteira não deverá exceder em alguns dias de negociação a um nível de confiança escolhido, e a perda média nos casos além disso, com retornos normais.
Resultados
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O que faz esta ferramenta
O VaR paramétrico ajusta a volatilidade anual ao horizonte pela regra da raiz do tempo (com 252 dias de negociação por ano) e multiplica pelo quantil da normal: 1,645 desvios-padrão para 95 %, 2,326 para 99 %. Responde a «quanto posso perder num dia mau que acontece 1 vez em 20 ou em 100», e não a «qual é o pior que pode acontecer». Os retornos reais têm caudas mais pesadas do que a curva normal, por isso as perdas extremas reais costumam ser maiores; o expected shortfall, a perda média quando o VaR é ultrapassado, é a medida mais prudente. É uma ilustração de risco, não uma previsão nem uma recomendação.
Fórmula
VaR = V × (z × σ√(t ÷ 252) − μ t ÷ 252) · ES = V × (σ√(t ÷ 252) × φ(z) ÷ (1 − c) − μ t ÷ 252)
Variáveis
| Símbolo | Significado | Unidade |
|---|---|---|
v | Valor da carteira ou posição | — |
mu | Rendimento esperado por ano | % |
sg | Volatilidade anual (desvio-padrão dos retornos) | % |
dd | Horizonte em dias de negociação | d |
cl | Nível de confiança | — |
VR | Valor em Risco (perda que não se espera exceder) | — |
ES | Expected shortfall (perda média nos piores casos) | — |
VP | VaR em percentagem do valor | % |
SH | Volatilidade no horizonte | % |
Exemplo resolvido
- Valor da carteira ou posição100 000
- Rendimento esperado por ano0 %
- Volatilidade anual (desvio-padrão dos retornos)20 %
- Horizonte em dias de negociação10 d
- Nível de confiança99
- Valor em Risco (perda que não se espera exceder)9268
- Expected shortfall (perda média nos piores casos)10 618
- VaR em percentagem do valor9,27 %
- Volatilidade no horizonte3,98 %
Limitações
- Esta é uma calculadora informativa e não aconselhamento financeiro personalizado. Taxas, comissões, impostos e condições contratuais variam entre instituições e países.
- O resultado é uma estimativa baseada apenas nos valores que introduziu. Situações reais incluem muitas vezes fatores que esta calculadora desconhece.